Девиз дня: Инвестиции в саморазвитие приносят самые высокие дивиденды
Дебасиш Мрида
Инвестирование в дивиденды — это метод покупки акций, которые выплачивают дивиденды, чтобы получать регулярный поток дохода от ваших инвестиций. Этот доход является дополнением к любому росту вашего портфеля по мере увеличения стоимости его акций или других активов.
Узнайте больше об инвестировании в дивиденды и о том, как это работает.
Определение и примеры инвестирования в дивиденды
Дивиденды – это периодические выплаты, получаемые владельцами акций компаний. Когда вы владеете акциями, которые выплачивают дивиденды, вы имеете долю прибыли компании. Это позволяет вам получать поток дохода в дополнение к любому росту рыночной стоимости вашего портфеля.
Как работает инвестирование в дивиденды
Приобретение акций, которые приносят дивиденды, может вознаградить вас с течением времени, если вы сделаете разумный выбор при покупке.
У некоторых компаний может быть план реинвестирования дивидендов (DRIP) – программа, которая позволяет инвесторам реинвестировать свои денежные дивиденды в дополнительные акции или доли базовых акций в день выплаты дивидендов.
DRIP предлагают акционерам возможность накапливать больше акций без необходимости платить комиссию. Многие компании предлагают акции со скидкой через DRIP от 1% до 10% от текущей цены акций. При отсутствии комиссий и снижении цены базовая стоимость владения акциями может быть значительно ниже, чем если бы акции были куплены на открытом рынке . Через DRIP инвесторы также могут покупать дробные акции, поэтому каждый рубль дивидендов действительно будет работать.
Безопасность дивидендов также определяется тем, насколько рискованной или новой является отрасль. Даже если у компании низкий коэффициент выплаты дивидендов, ваша выплата дивидендов, скорее всего, будет менее безопасной, если отрасль не будет стабильной.
Ищите компании, которые имеют историю стабильного дохода и денежного потока. Чем стабильнее поступающие деньги для покрытия дивидендов, тем выше может быть коэффициент выплат.
Стратегии инвестирования в дивиденды
Хорошие инвесторы в дивиденды, как правило, ориентируются либо на подход с высокой дивидендной доходностью, либо на стратегию с высокими темпами роста дивидендов. Оба они выполняют разные роли в портфолио.
При подходе с высокой дивидендной доходностью основное внимание уделяется медленно растущим компаниям с высоким денежным потоком. Это позволяет им финансировать крупные дивидендные выплаты, и это может обеспечить вам немедленный доход.
Если акция выплачивает дивиденды в размере 1 доллара, и вы можете купить акции за 20 долларов, доходность акции составляет 5%. Если бы вы вложили 1 миллион долларов, вы получили бы доход в размере 50 000 долларов после выплаты дивидендов за год.
Используя высокие темпы роста дивидендов, вы фокусируетесь на покупке акций компаний, которые выплачивают низкие дивиденды, но быстро растут. Это означает, что вы покупаете прибыльные акции по более низкой ставке и получаете большой доход в течение пяти — или 10-летнего периода.
Разные инвесторы могут предпочесть один подход другому. Все зависит от того, является ли ваша цель немедленным и стабильным доходом или вы предпочитаете долгосрочный рост и прибыль.
При выборе метода решите, какой уровень риска вы предпочитаете. Подумайте о том, как долго вы готовы ждать своих дивидендов, чтобы получить желаемый уровень дохода.
Имейте ввиду, если вы покупаете акции, чтобы получить дивиденды, а затем хотите быстро их продать, вам придется платить обычную налоговую ставку с этого дохода.
За чем нужно следить
Если вы инвестируете через маржинальный счет вместо денежного счета, ваш брокер может взять акции, которыми вы владеете, и одолжить их трейдерам, которые хотят закрыть акции.
Эти трейдеры, которые продадут акции, которыми вы владели, не предупредив вас, должны выплатить вам любые дивиденды, которые вы пропустили. Это потому, что в данный момент вы на самом деле не владеете акциями. Деньги поступают с их счета до тех пор, пока они сохраняют свою короткую позицию открытой. Затем вы получите выплату, равную той, которую вы бы получили в виде фактического дохода от дивидендов.
Поскольку денежные средства не учитываются в качестве дивидендов, они рассматриваются как обычный доход. Вместо того чтобы платить более низкую налоговую ставку, вам придется платить более высокую ставку подоходного налога.
Десять акций, которые могут выплатить самые солидные дивиденды в следующем году
1. Мечел-ап (33–45% дивидендной доходности)
Привилегированные акции Мечела могут стать лидером российского рынка по дивидендной доходности в 2022 г. Компания является бенефициаром роста цен на сталь и уголь, позитивный эффект на прибыль компании также оказали валютные переоценки в связи с укреплением рубля.
Дивиденды по префам регламентированы уставом и составляют 20% от чистой прибыли по МСФО по итогам года. За 9 месяцев 2021 г. Мечел заработал 54,7 млрд руб. или 79,2 руб. на акцию (дивидендная доходность — 32,7%). В IV квартале результаты могут чуть ухудшиться относительно III из-за коррекции на рынках угля и стали, однако даже с учетом этого ожидается дальнейший рост прибыли, а совокупные дивиденды по итогам года могут оказаться в диапазоне 80–110 руб. Дивидендная доходность в таком случае достигнет 33–45%.
Стоит оговориться, что привилегированные акции Мечела интересны как ставка на крупные дивиденды в 2022 г., однако на более долгосрочном горизонте ожидания по акциям сдержанные. Сейчас нет уверенности, что крупные дивиденды сохранятся в будущем.
2. Распадская (17–25% дивидендной доходности)
Инвестиционный кейс Распадской заметно улучшился в 2021 г. Угольная компания приобрела Южкузбассуголь, тем самым использовав скопившиеся запасы кэша и нарастив операционные и финансовые показатели. Вскоре Распадская должна быть выделена из Евраза, что даст ей большую гибкость при принятии управленческих решений.
Кроме того, Распадская в 2021 г. качественно улучшила дивидендную политику — теперь компания будет направлять на дивиденды 100% от FCF при отношении чистый долг/EBITDA ниже 1,0х. По итогам 9 месяцев 2021 г. совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 28 руб. на акцию, дивидендная доходность составляет 7,3%.
В целом в 2022 г. дивиденды Распадской ожидаются в диапазоне 65–95 руб. на акцию, дивидендная доходность 17–25%. Средне- и долгосрочные ожидания позитивные. В котировки акций Распадской сейчас не до конца заложены те позитивные изменения, которые произошли с компанией в последний год.
3. ММК (15–19% дивидендной доходности)
Среди черных металлургов российского рынка наибольшую дивидендную доходность могут предложить акции ММК. Компания исторически торгуется по более низкой рыночной оценке в сравнении с ближайшими конкурентами из-за меньшей степени обеспеченности сырьем. Однако этот же фактор в совокупности с исторически высокой доходностью свободного денежного потока позволяет ожидать большей дивдоходности.
По итогам 9 месяцев 2021 г. компания рекомендовала дивиденды в размере 2,66 руб. на акцию, дивидендная доходность 4,4% по текущим котировкам. В целом за 2022 г. выплаты могут составить около 9–11,5 руб. на бумагу.
4. ВТБ (15–18% дивидендной доходности)
ВТБ по итогам 2021 г. планирует более чем в 4 раза увеличить прибыль относительно прошлого года. Этому способствуют значительное снижение объемов резервирования относительно пиковых уровней 2020 г., а также разовый позитивный эффект на прибыль от продажи пакета акций Магнита. Ожидается, что план по прибыли банка в районе 300 млрд руб. в 2021 г. будет перевыполнен на «несколько десятков миллиардов рублей».
Топ менеджмент в течение 2021 г. не единожды подчеркивал стремление направить на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО. При таком payout ratio и сохранении принципа равной дивидендной доходности по всем типам акций дивиденды ВТБ по итогам 2021 г. могут составить 0,0065–0,0081 руб. на бумагу. Дивидендная доходность 15–18%.
Учитывая рекордные ожидания по дивидендам и как следствие давление на капитал банка, предполагается, что выплата дивидендов будет разбита на транши в течение 2022 г.
5-6. Северсталь, НЛМК (14–18% дивидендной доходности)
В последние несколько лет черные металлурги стабильно удерживаются в топе российского рынка по дивидендной доходности. Их особенность — привязка дивидендов к свободному денежному потоку, благодаря чему выплаты не зависят от разовых неденежных статей.
В 2021 г. Северсталь и НЛМК стали бенефициарами роста цен на сталь в 2021 г. К концу года цены на продукцию скорректировались, однако остаются для металлургов комфортными и позволяют выплачивать крупные дивиденды. В 2022 г. дивидендная доходность по обеим компаниям может быть в районе 14–18%.
7. М.Видео (13–16% дивидендной доходности)
Акции М.Видео в 2021 г. выглядели довольно слабо. Во-первых, в целом спрос к ритейлу и защитным историям заметно ослаб на фоне ралли сырьевых рынков. Во-вторых, финансовые результаты компании не росли также сильно, как в 2020 г. из-за эффекта высокой базы — в прошлом году спрос на технику и электронику сильно вырос под угрозой локдаунов.
Из-за невыразительной динамики акций дивидендная доходность выросла. Дивиденды М.Видео в 2022 г. ожидаются в диапазоне 70–85 руб. на акцию, дивдоходность 13–16%. Средне- и долгосрочные ожидания по акциям М.Видео умеренно позитивные. Высокая дивидендная доходность не является разовым моментом, хотя и не исключено небольшое снижение размера выплат в будущем.
8. Газпром (13–16% дивидендной доходности)
Дивиденды по акциям Газпрома в 2022 г. ожидаются в диапазоне 40–50 руб. на акцию. Компания в этом году стала бенефициаром сильного роста цен на газ в Европе. Спрос на голубое топливо поддерживался ралли на сырьевых рынках, восстановлением мировой экономики после острой фазы пандемии и трендом на декарбонизацию.
На текущий момент стоимость газа на TTF находится на рекордных уровнях — около $1500 за тысячу кубометров. Заполненность ПХГ в Европе к середине декабря составляет 62%, что сильно ниже средне-исторических значений в данный сезон. Это позволяет предположить, что крупные дивиденды Газпрома будут не только по итогам 2022 г., но и в 2023 г.
9. Норникель (12–15% дивидендной доходности)
В 2021 г. в СМИ часто появлялись сообщения о спорах между акционерами Норникеля по дивидендному вопросу. Глава компании и крупнейший акционер Владимир Потанин предлагал сократить выплаты из-за ожидаемого сильного роста инвестиционной программы в ближайшие годы. Контролирующий блокирующий пакет акций Норникеля РУСАЛ выступал против данной инициативы.
В итоге за 9 месяцев 2021 г. совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 1523,17 руб. на акцию, дивидендная доходность по текущим котировкам составляет 7,3%. Рекомендация соответствовала верхней границе наших ожиданий и предполагает, что компания продолжает платить дивиденды в соответствии с установленной акционерным соглашением формулой.
По выплатам за 2021 г. акционерное соглашение продолжит действовать, дивиденды могут составить еще около 1080–1680 руб. на акцию. Таким образом, совокупные дивиденды Норникеля, выплачиваемые в 2022 г. ожидаются около 2600–3200 руб. на акцию.
Дальнейшие дивиденды Норникеля будут под вопросом из-за завершения действия акционерного соглашения.
10. Юнипро (11,6% дивидендной доходности)
Юнипро придерживается политики фиксированных выплат. В 2022 г. компания планирует направить на дивиденды 20 млрд руб. или 0,317 руб. на акцию как и по итогам 2021 г. Увеличение дивидендов относительно 2020 г. связано с запуском энергоблока №3 Березовской ГРЭС. Благодаря этому компания начала получать повышенные платежи по ДПМ и улучшила финансовые результаты. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2021 г. выросла на 24% г/г.
Повышенные платежи по ДПМ за энергоблок №3 будут поступать до 2024 г. Затем не исключено сокращение дивидендов.
Кто еще
Помимо обозначенных топ-10 бумаг высокую дивидендную доходность могут предложить: Россети Ленэнерго-ап, Русагро, ОГК-2, АЛРОСА, ФосАгро, ТГК-1, МТС, Детский мир, Сбербанк-ап, Газпром нефть, Магнит, Лукойл, Сургутнефтегаз-ап.
Ключевые выносы
Инвестирование в дивиденды — это способ создания устойчивого потока доходов.
Ищите акции со стабильным доходом и денежным потоком.
Выберите подход: высокая дивидендная доходность или высокий рост дивидендов.
Вы можете настроить себя на получение налоговых льгот.
